2023年5月4日——伊士曼化工公司（NYSE：EMN）發(fā)布2023年第一季度財(cái)務(wù)報(bào)告。
● 嚴(yán)格的定價(jià)策略、下降的成本與高效的運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)促使盈利持續(xù)大幅改善。
● 在需求疲軟、客戶持續(xù)去庫(kù)存的情況下使價(jià)格相對(duì)第四季度保持穩(wěn)定，展現(xiàn)卓越商業(yè)模式的優(yōu)勢(shì)
● 持續(xù)推進(jìn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)平臺(tái)發(fā)展，為公司創(chuàng)造強(qiáng)有力的增長(zhǎng)新動(dòng)力
● 按計(jì)劃推進(jìn)超過(guò)2億美元（扣除通脹）的成本結(jié)構(gòu)優(yōu)化項(xiàng)目
● 增長(zhǎng)穩(wěn)定、利潤(rùn)率較高的功能性胺類業(yè)務(wù)并入添加劑及功能材料業(yè)務(wù)。
伊士曼董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官M(fèi)ark Costa表示：“盡管全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境依然嚴(yán)峻，我們的第一季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)較第四季度出現(xiàn)了顯著改善，這得益于我們?cè)诙▋r(jià)方面持續(xù)展現(xiàn)的卓越商業(yè)模式的優(yōu)勢(shì)，以及原材料和能源成本下降帶來(lái)的有利影響。外部環(huán)境的挑戰(zhàn)主要源于超常規(guī)的客戶去庫(kù)存趨勢(shì)，耐用消費(fèi)品和樓宇與建筑等終端市場(chǎng)的需求疲軟，以及外幣匯率的不利影響。在這樣的環(huán)境中，我們堅(jiān)持做好可控之事，包括定價(jià)策略、成本削減和堅(jiān)持嚴(yán)格的資本分配。我們對(duì)伊士曼業(yè)務(wù)組合的韌性與強(qiáng)勁現(xiàn)金流增長(zhǎng)的可持續(xù)性依然充滿信心。循環(huán)經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目的順利進(jìn)展也讓我們備受鼓舞，我們的循環(huán)再生技術(shù)平臺(tái)有望在今年達(dá)成多項(xiàng)重大里程碑?！?/p>
2023年第一季度與2022年第一季度的綜合財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)對(duì)比
銷售收入下滑11%，原因在于銷量/產(chǎn)品組合下降9%，業(yè)務(wù)剝離帶來(lái)6%的不利影響，再加上匯率產(chǎn)生了2%的不利影響，但6%的售價(jià)上調(diào)在一定程度上抵消了這些不利影響。
大部分產(chǎn)品線的銷量/產(chǎn)品組合下降主要是由于耐用消費(fèi)品、樓宇與建筑、個(gè)人護(hù)理與水處理等多個(gè)終端市場(chǎng)的基本需求持續(xù)疲軟，以及客戶持續(xù)的去庫(kù)存趨勢(shì)。汽車市場(chǎng)的增長(zhǎng)，尤其是對(duì)高級(jí)中間膜和高性能膜的需求上升，部分抵消了這一疲軟趨勢(shì)的影響。2022年主要在纖維和特種材料業(yè)務(wù)實(shí)施的提價(jià)策略在一定程度上緩解了原材料、能源與分銷成本大幅上漲帶來(lái)的壓力。
息稅前利潤(rùn)下滑的原因在于銷量/產(chǎn)品組合下降、養(yǎng)老金費(fèi)用增加、匯率的不利影響與持續(xù)的增長(zhǎng)型投資。銷售價(jià)格的上調(diào)蓋過(guò)了可變成本的上漲，再加上制造成本下降，部分抵消了不利影響。
2023年第一季度與2022年第一季度各業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)對(duì)比
特種材料 -銷售價(jià)格上漲10%，但銷量/產(chǎn)品組合下降6%，匯率產(chǎn)生了3%的不利影響。銷售收入相對(duì)不變。
以高級(jí)中間膜與特種塑料產(chǎn)品線為首的價(jià)格上漲主要源于2022年的高通脹水平。特種塑料銷量/產(chǎn)品組合下降的原因在于持續(xù)的需求疲軟與客戶的去庫(kù)存力度加大，尤其是在耐用消費(fèi)品和消費(fèi)品終端市場(chǎng)。漆面保護(hù)膜與用于電動(dòng)汽車的高級(jí)中間膜等高端產(chǎn)品的銷售額上升，促使產(chǎn)品組合優(yōu)化，再加上汽車市場(chǎng)的總體需求改善，部分抵消了這一不利影響。
息稅前利潤(rùn)增加主要得益于制造成本下降與銷售價(jià)格上漲蓋過(guò)了可變成本上漲。匯率的不利影響和銷量/產(chǎn)品組合的下降部分抵消了這些有利因素。
添加劑及功能材料 - 銷量/產(chǎn)品組合下降15%，而銷售價(jià)格上漲了4%，部分抵消了這一不利影響。銷售收入下滑13%。
該業(yè)務(wù)銷量/產(chǎn)品組合下滑的原因在于樓宇與建筑、水處理和個(gè)人護(hù)理終端市場(chǎng)的需求疲軟以及客戶的去庫(kù)存趨勢(shì)加劇。2022年的高通脹水平帶動(dòng)以功能性胺類與護(hù)理添加劑產(chǎn)品為首的銷售價(jià)格上漲。
息稅前利潤(rùn)下滑的主要原因在于銷量/產(chǎn)品組合下降，銷售價(jià)格的上漲、可變成本的上漲與制造成本的小幅下降相互抵消。
纖維 – 銷售價(jià)格上漲推動(dòng)銷售收入增加42%。
醋酸纖維絲束的銷售價(jià)格大幅上漲的原因在于2022年行業(yè)產(chǎn)能利用率的上升與原材料、能源和分銷價(jià)格的上漲。
息稅前利潤(rùn)增加的主要原因在于銷售價(jià)格上漲使調(diào)整后息稅前利潤(rùn)率恢復(fù)至可接受的績(jī)效水平，促進(jìn)了利潤(rùn)率的回升。
化學(xué)中間體 – 銷量/產(chǎn)品組合下降12%，銷售價(jià)格下滑5%，銷售收入下降18%。
增塑劑與烯烴類銷量/產(chǎn)品組合下滑的主要原因在于樓宇與建筑、耐用消費(fèi)品與工業(yè)終端市場(chǎng)需求持續(xù)疲軟。銷售價(jià)格下滑主要由于原材料價(jià)格下跌。
息稅前利潤(rùn)下降主要由于銷量/產(chǎn)品組合下滑與利差縮?。ǜ哂谌ツ晖诘闹卸嗡剑?。
現(xiàn)金流
2023年第一季度，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)使用的現(xiàn)金為200萬(wàn)美元，去年同期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金為1,700萬(wàn)美元。2023年第一季度，公司通過(guò)股息向股東返還約9,400萬(wàn)美元。2023年可用現(xiàn)金將優(yōu)先用于有機(jī)增長(zhǎng)型投資、支付季度分紅、補(bǔ)強(qiáng)收購(gòu)和股票回購(gòu)（以抵消股份稀釋）。
2023年展望
談及對(duì)2023年全年的展望時(shí)，Costa表示：“盡管全球經(jīng)濟(jì)充滿挑戰(zhàn)，我們?cè)诘谝患径纫廊蝗〉昧朔€(wěn)健的業(yè)績(jī)。今年年初實(shí)施的嚴(yán)格定價(jià)策略將貫穿全年，體現(xiàn)了我們卓越商業(yè)模式的優(yōu)勢(shì)，在原材料、能源與分銷成本下降的有利環(huán)境下，促進(jìn)利潤(rùn)率大幅回升。此外，我們將繼續(xù)執(zhí)行成本削減計(jì)劃，旨在將全年制造、供應(yīng)鏈與非制造成本降低2億美元（扣除通脹）。我們的纖維業(yè)務(wù)在第一季度表現(xiàn)強(qiáng)勁，隨著利潤(rùn)率恢復(fù)至可持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，該業(yè)務(wù)的全年盈利有望大幅改善。在銷量/產(chǎn)品組合方面，我們?nèi)詫⒁劳袆?chuàng)新驅(qū)動(dòng)型增長(zhǎng)模式，努力在今年下半年實(shí)現(xiàn)高于終端市場(chǎng)的增長(zhǎng)。然而需求仍是許多終端市場(chǎng)的難題，包括耐用消費(fèi)品和樓宇與建筑市場(chǎng)，去庫(kù)存趨勢(shì)在第二季度并未減緩?；谏鲜鲂蝿?shì)與現(xiàn)有措施，我們?nèi)匀活A(yù)計(jì)2023年的調(diào)整后每股盈利將增長(zhǎng)5%至15% （扣除養(yǎng)老金帶來(lái)的約0.75美元的不利影響）。我們還將堅(jiān)持通過(guò)一系列措施促使2023年的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流提升至14億美元?！?/p>
功能性胺類業(yè)務(wù)并入添加劑及功能材料業(yè)務(wù)板塊
從2023年第一季度開(kāi)始，伊士曼的功能性胺類業(yè)務(wù)并入添加劑及功能材料業(yè)務(wù)板塊。此外，原屬于添加劑及功能材料業(yè)務(wù)旗下的有機(jī)酸產(chǎn)品與部分烯烴系產(chǎn)品并入化學(xué)中間體業(yè)務(wù)。2023年第一季度的財(cái)務(wù)報(bào)告即基于調(diào)整后的新業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。將功能性胺類業(yè)務(wù)并入添加劑及功能材料業(yè)務(wù)有望進(jìn)一步推動(dòng)長(zhǎng)期增長(zhǎng)，創(chuàng)造資產(chǎn)與商業(yè)協(xié)同效應(yīng)，并為投資者提升業(yè)務(wù)組合透明度。
